国庆临近，节前资金缩量，热门板块轮动
如果你今年刚刚在券商开了账户，还没来得及抹去大拇指上的指纹，就迎来国庆了。营业大厅冷清得像被抢了年夜饭的厨房，屏幕闪烁着绿红灯号，行情有如医院走廊的监控器：心跳慢下来了，但没死。你在盘前晃悠着，听说节前交易量都要缩到排骨汤里那点骨髓，脑子里开始打转：是持股过节，勇敢做个信仰充值党？还是持币过节，准备一场假期里的精神养生？如果你是我，会怎么选呢？
节前五天，资金像大熊猫进食——动作缓慢、表情严肃。过去十年里，国庆前整数五天，两融余额大多数时间都在掉头朝下。这不是投资者集体出家了，只是他们短暂地转投“安全感”，就像刑警在节前会特意检查一下保险柜，知道平时的“缩量”不是真的犯罪率降低，而是大家都在等着假期后新的风暴。节后一开门，场面往往立刻“反转”：A股有60%的概率一波上涨，牛市里这个概率更高些，连涨五天的情况像彩票一样稀有，却真能砸中想要的。港股那边更有意思，恒生科技指数的“开门红”姿势比恒生指数还好，市场共振的时候，科技股能一顿猛冲。可熊市时候，这股劲头又会“反向升级”，“牛市里持股过节”这事，确实性价比高，但如果你赌的是熊市，那可能要提前买点头孢，别指望节后回血。
这一切，看着像敲诈，但其实很“程序化”：情绪缩量不是基本面坏了，只是资金短暂离场，打的全是“节假日因素”的算盘。每个人都害怕节假日突发“黑天鹅”，或者就是单纯怕假期股市不赚钱。牛市的时候，持股过节更像是跳龙门，节后还有政策利好加持——比如新能源、创新药和人工智能的风暴，在长假期间官宣，节后一顿爆炒。熊市倒像是小偷溜进了安保升级的小区，偷不着东西还要被人骂。
说到“专业视角”，我有个坏习惯，爱扒拉国际关系。最近大家都盯着国内政策和科技行业，似乎忘了全球还有一个老大哥：中美关系。秋天来了，不只是落叶，连中美之间的电话都开始密了。马德里经贸会谈刚结束，TikTok问题达成了框架性的解决方案——美国新成立一个合资数据安全公司，估值140亿美元，不让字节跳动多拿股份。这事不只是“瓜”，它实实在在影响着资金流动和情绪修复。下一轮美中谈判也快了，APEC见面在即、关税谈判、知识产权，通通在路上。特朗普嘴上不饶人，但手上的棋也盘得正热。
这一系列动作，让“风险溢价”开始松动了。一直以来，中美贸易摩擦、科技封锁、各种“黑天鹅”事件，让投资者像猫一样，风吹草动就炸毛。经贸顺畅，资金面就稳了。当不确定性减少，资金也蠢蠢欲动，甚至外资那边也悄悄上调中国资产的配置。对于出口导向型企业，制裁降温意味着供应链不卡壳，利润预期直接上扬；对于科技企业，市场准入和扩张的想象空间都更大。简单说，中美关系缓和，AH市场会由“情绪修复—资金回流—盈利改善”形成一次三连跳，甚至能拉高整个市场估值中枢。
冷静下来想，我们都知道，市场最怕的是不确定性，尤其是那种杀伤力强的“小概率大事件”。过去经常出现的“科技脱钩”“突然加关税”，让投资者像被恶犬守着的快递员，总觉着下一个包裹会有陷阱。可一旦预期转为温和，大家的赌钱速度自然也就快了。毕竟，对冲风险最好的方式，不是把钱放进保险箱，而是让政策护栏变得“软糯”。
再说说那些板块轮动和结构性赛道吧。假期前后，市场资金像警犬换岗，算力板块热度退了，新能源、人形机器人和半导体马上接棒。人形机器人扎堆上市，宇树机器人成了新晋网红，半导体业绩飙升，新能源有政策加持和技术换代。不用海归视角，也能明白资金轮动是干货而非口号。如果你在假期前用ETF“隔夜持仓”，半导体、机器人、新能源板块都录得了净流入，算力板块早已“退潮”，资金正往新坑里灌。
催化事件这东西永远不少：本周特斯拉开会，牵出了机器人产业链的脉搏。国产GPU企业摩尔线程IPO快上会了，存储芯片涨价、光刻机突破，行业预期要起飞。新能源那边固态电池标准落地，光伏产业政策升级，新能源汽车新车型扎堆。钱场里就是这样，谁的新闻够劲，谁就能吃到第一口“赛道饭”。
当然，如果你是个乐观主义者，也别只顾着买买买。还有风险，像地雷一般埋在前路：内需政策如果落空、房地产复苏遥遥无期，美对华关税加码、制裁力度超预期，美股大跳水、经济下滑，任何一个暗雷都能让你节后“吐血三升”。
写到这里，其实我自己也和你们一样，年年国庆都要纠结是“持股过节”还是“持币等风来”。很难用一句话拍板——数据摆在那里，节后上涨概率不低，但每一次下单都像买彩票，历史统计没有百分百的保证。做了这么多年刑侦，最终发现这个市场跟犯罪现场一个道理：证据能告诉你过去发生了什么，却永远无法100%还原未来的“犯罪预谋”。只要你赌的是长线赛道，有足够的风险承受力，节期香港行情本不需要太玻璃心。唯一需要提醒的是，如果你实在忐忑，把持股和持币的决策掺成“复合肥”，分散风险，检验心跳，也别忘了假期好好休息。
最后一个问题留给你：在这个“信息缩量”的假期里，你会坚定不移地做个“节后开门红”的信仰党？还是遵循职业病，把资产分散做个两边下注的理性派？市场是赌场还是侦查现场，你怎么看？
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