央行买金慢了，金价还能涨到5000多？听听专家咋说

最近全球央行买黄金的劲头有点儿松，二季度只买了166吨，比去年同期少了21%，是2022年以来最低水平。可别以为大家都不看好黄金了，这数字放到2010-2021年平均来看，还高出41%呢。

为啥突然变慢？一方面，过去半年金价蹭蹭往上涨，涨幅超过25%，价格高得让央行们开始精打细算，不想追着贵价往里冲。像哈萨克斯坦那样的国家还趁机卖点黄金调调流动性。

另一方面，多国已经差不多把黄金储备调整到了心里那个“理想比例”，比如中国的黄金占外汇储备比从以前低，现在升到了7%，虽然还没达到全球15%的平均水平，但增持步伐明显放缓。

地缘政治上也稍微缓和了一些，以前紧张兮兮的时候大家抢着买避险资产，现在气氛松一点，自然购金需求就降下来了。

不过这并不是说大家都放弃黄金了。相反，从投资角度看，二季度全球黄金ETF净流入170吨，中国市场更是创下单季464亿人民币的大额流入记录。实物投资也在增长，比如金币和金条同比增加11%。只是消费端受价格影响，有些人减少购买首饰，中国和印度的需求分别下降20%和17%。

不少专业人士认为，这种购金节奏上的调整更像是战术上的暂停，而非战略转向。95%的受访央行表示未来一年仍会继续增持黄金作为储备。这说明他们对长期风险依然保持警惕，只是在控制成本上更谨慎一些。

接下来到底咋走？

关键看三件事：

第一，美联储政策风向。如果9月真的降息，那实际利率降低，对黄金来说是一大利好。有花旗银行预测短期内金价能冲到3300-3600美元区间；

第二，是地缘政治风险。如果国际局势再紧张或者美国推美元贬值策略，那有人大胆预测，到2026年甚至可能飙升至5355美元；

第三，新兴市场需求特别是中国表现如何。今年连续几个月中国都在加仓，但6月份购买量有所减少，高价确实抑制了一部分边际需求；

长远来看，还有机构预计2030年前后，在通胀压力和债务负担双重作用下，黄金融资价值将更加凸显，有望突破8900美元大关。

除了这些大玩家普通老百姓的钱包也感受到影响——高昂的价格让珠宝消费冷淡下来，今年二季度全球首饰销量接近疫情以来最低点，其中中国跌幅尤为明显。但与此同时，一些保险公司、私募基金却越来越青睐用各种“含金”产品来配置资产，一部分险资甚至拿出10%-50%的资金投向相关ETF或策略基金，可见投资属性正在加强。

还有个值得注意的是，中国一直在努力提升自己外汇储备中黄金融资比例，从7%目标逐步靠近15%的世界平均线。这不仅仅是为了分散风险，也被视作推动人民币国际化的重要一步。同时，美债持仓量已降至15年来新低，可以说国家层面正在悄悄调整战略重心，把更多筹码押注在“硬通货”上面。

总之，这波购金花费虽有减速迹象，但底气依旧十足。不管你信不信，这场围绕贵重黄色小块儿展开的大戏，还远没结束呢！

你怎么看这事儿？觉得以后咱们手里的金币还能保值吗？评论区聊聊~

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