特斯拉人形机器人量产在即：如何抓住供应链低估龙头的投资机会？

人形机器人产业正迎来规模化量产的前夜，特斯拉Optimus即将进入量产阶段，国内供应链企业估值仍处低位，即将迎来价值重估。中国企业在成本控制、工艺制造和技术突破上表现突出，减速器、控制器等核心部件性能已与国际头部企业媲美。随着技术和成本的不断突破，人形机器人产业的投资机会逐渐显现，但技术迭代和量产进度仍是关键挑战。如何抓住这一波产业红利，同时规避潜在风险？让我们一起探讨人形机器人产业的临界点、低估值龙头的筛选逻辑以及投资策略。

Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天我们有幸邀请到了陈宇先生，他是机器人产业的资深专家。陈宇先跟大家打个招呼，大家好，我是陈宇，很高兴能和大家一起探讨这个激动人心的话题。今天我们要聊的是人形机器人产业迎来了规模化、量产的前夜。特斯拉的optimus即将进入量产阶段，这些估值仍处于低位的供应链企业即将迎来价值重估没错，那我们就直接进入今天的主题，咱们先来聊第一大块就是人形机器人产业的临界点。第一个问题，咱们先来聊一下，特斯拉在人形机器人上面最近的镜展特斯拉最近，就是他们的董事会已经正式的提出了跟马斯克的业绩深度绑定的一个万亿美元的薪酬方案，然后这个方案里面，就把累计交付100万台optimus。人形机器人作为一个核心的考核目标，这个目标确实挺宏伟的，而且他们上海的工厂已经在最近的二季度，已经实现了3000台optimus交付然后他们的目标是到明年，也就是2026年瑶产能提升到5到10万台，到2027年要降至50到100万台那进度比他们原来的计划还整整提前了三年。对，就是为了这个不光是为了造机器人，而是为了要实现人形机器人的大规模的商业化。你觉得现在国内的人形机器人供应链有哪些核心的优势？中国的供应链企业在成本控制上面是非常厉害的然后他们的工艺制造也是非常好的再加上中国完善的产业集群可以很快速的去扩产所以它的人形机器人的零部件的产能是可以跟上的。看来这个产业基础确实是很扎实没错，而且不光是这个制造业的基础，还有中国的企业在通用机器人核心的部件。比如减速器控制器，包括一些传感器上面，我们的技术突破也是非常明显的性能，已经可以跟国际头不弃业相濒美了再加上我们的本土的优势，就是我们可以很快速的去进行一些场景的落地和技术的迭代。所以我觉得中国的人形机器人供应链会成为全球的一个关键力量你觉得现在人形机器人产业距离真正的大规模商业化还有哪些关键的因素。我觉得现在就是技术和成本海是最核心的难题，你要让机器人变得又便宜又好用，这个路径识别还要很久，所以就说我们还得耐心等待。对，不过我觉得政府和企业已经在标准制定上面和一些示范应用上面开始加速了，那也会帮助这个产业更快的去成熟，所以我觉得虽然说现在还没有到那个万物复苏的时刻。但是我觉得曙光已经不远了。好，关羽人形机器人产业临界点这部分内容咱们就先聊到这儿休息一下马上回来咱们来进入第二部分，就是低估值龙头的筛选和情单。咱们先来聊一聊筛选的逻辑，就是你怎么去找到真正有投资价值的这些低估值的龙头，其实我们这次筛选的核心标准就两个，第一个就是公司的市盈率要低于行业平均水平，然后第二个就是公司中报的净利润要超过1亿元就这两个标准，我们就想要找到那些既估值比较低，然后又比较有业绩支撑的这样的公司。停起来，标准海停简洁的。对，而且我们这次重点关注的这些公司，它都是在人形机器人这个领域里面有实质性的布局的。有的是跟头部机器人公司一起开发联合实验室，然后有的是已经推出了样机，正在测试。有的是已经成为了供应链里面很重要的一环。我们希望说这些公司能够真正的享受到这个产业红利，那你觉得我们这份榜单里面的人形机器人的龙头股有哪些核心的优势。像美的集团它其实不光是有库卡机器人，它其实自己在人形机器人的整机开发上面，也是非常领先的。然后，它自研的谐波减速机，其实性能已经可以跟国际头部企业相比了，它的产能也是可以灵活的去扩的，它的这个全球的渠道网络也是非常厉害的一个优势。所以每家企业都是把自己的看家本领都带镜这个赛道。然后像威孚高科，它就是在精密减速器。伺服系统这些核心的部件上面是有非常深度的技术积累的并且它已经是人形机器人联盟的会长单位所以它是可以整合本地的供应链的资源来降低成本它的这个产品也已经进入到了量产的阶段了，所以它是有非常明确的现实竞争力的。你觉得我们这份榜单里面的人形机器人龙头股有哪些比较容易被忽视的优势？像亨通光电的话，它其实就是在机器人的专用线束这个领域里面，有非常独特的技术优势的。然后它的相关产品也已经跟乐趣机器人一起进入到了工厂的量产的阶段。它的质量和稳定性，阿豆已经得到了验证。所以这些公司真的是各有各的杀手茧。然后，像中联重科的话，它其实已经在工程机械的生产线上面，实现了人形机器人的装配。检测等环节的试点它的这个关节模块的生产成本也是可以控制的，它的复杂的工业环境下的适应性强，所以它的技术是可以直接迁移过来的海诚股份，它是在智能物流集成解决方案这方面是非常有经验的。那它其实跟乐趣机器人一起打造的，这种物流和机器人深度融合的示范项目。已经成为了行业的案例。所以它是在产业链的整合和场景的落地上面是有非常大的优势的。行聊了这么久的低估值龙头筛选逻辑，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续那我们现在就来聊一聊第三部分，投资策略和风险提示。来，我们先来聊一聊人形机器人产业的投资策略。你觉得，现在这个时间点入手，我们应该怎么去布局？我觉得现在这个时间点其实挺好的，就是因为第一人形机器人的量产的节奏已经越来越近了，那这个时候那些执行器传感器这些核心的部件的供应商，他们其实已经开始提前布局产能了，那他们不光是进入了特斯拉的供应链，他们其实也开始了其他头部的客户的拓展。所以我们现在是可以先下手为强了。没错，不过在这个过程当中，我们要去关注，一些公司的估值和它的业绩的匹配度，然后一些公司的技术壁垒的高低，还有一些公司跟产业巨头的绑定深度，那我们可以去分不同的梯队去关注他们比如说第一梯队就是那些执行器传感器这些公司第二梯队就是一些灵巧手一些关节的。模块这些公司第三梯队一些甄姬集成一些场景应用这些公司那我们就可以去等产业链成熟之后再去布局它们。这样的话，就可以比较好的去把握这个产业的投资机会。你觉得现在人形机器人产业投资最大的风险有哪些？首先，第一个就是技术的迭代，这个行业的技术升级非常快，那比如说特斯拉它如果改变了它的技术路线，那可能有些公司他之前的技术积累就变成了一个投入失笑这个事确实让人很头疼，然后还有就是，这个量产的进度也不及预期，比如说机器人瑶降低成本。他遇到了技术瓶颈，或者说供应链配合上面出现了问题，那他的这个量产计划就可能会一拖再拖。那这样的话，就是说投资者是不是就瑶面临这种估值过高的问题没错，还有部分的概念股，它因为涨幅太大了，估值也已经很高了，那这个时候一旦市场出现一些调整，或者说一些政策的变动那这些公司也会受到牵连所以就是说投资者要警惕这种估值的回调的风险那也就是说不要去追逐那些短期涨幅过大的这种标的，而是瑶去专注于那些有业绩支撑的这种低估值的企业，你觉得现在人形机器人产业的投资机会和风险到底怎么去平衡？其实我觉得现在就是这个产业它的投资机会是随着它的技术的突破和成本的下降，那不同的环节会先后进入这个量产的阶段。那比如说，现在执行器传感器这些核心的部件已经具备了量产的条件了那这个时候我们就可以去关注那些跟它相关的一些头部的公司但是我们要去警惕技术升级和竞争加剧所带来的一些风险。就是说我们要去耐心的去寻找那些真正有技术壁垒的，然后估值又比较合理的这种公司，这样的话，我们才能够在产业的大潮当中，去捕捉到那些真正有价值的投资机会。今天咱们聊了这么多，关于人形机器人产业的一些低估值的龙头公司。也聊了一些投资的机会和风险其实我觉得人形机器人产业大潮下来，这些公司是很有可能会被市场重新发现其价值的，所以我觉得值得大家去关注和研究好吧，那这期节目咱们就到这里，感谢大家的收听，咱们下期再见。